沉庆医药上市疑云:资金围猎逐利 借壳窗口靠拢
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本站记者
2019-02-27 06:35

  位于西南山城的重庆医药股份有限公司(以下简称“重庆医药”),自股改往后,上市征程已走了漫长的23年。

  9月12日,\*ST筑峰(000950.SZ)揭橥重组预案,拟作价14.93亿元向控股股东筑峰集团出售一起化工类资产,并以5.93元/股刊行11.30亿股,作价66.98亿元收购现实驾御人旗下重庆医药96.59%股份。生意完工后,其主贸易务也将由化工交易改造为医药流畅,现实驾御人仍为重庆市国资委。

  动作重庆市国资委部下唯逐一家医药企业,重庆医药是重庆化医控股(集团)公司(以下简称“化医集团”)的控股子公司。集团前身为1950年设立的中国医药公司西南区公司,目前系中国西南区域最大的医药企业,营收范畴排名天下第十位。

  时间周报记者幼心到,重庆医药计算IPO已久,早于1993年改造为股份造企业之后,就正在为上市做打定,无奈2000岁终和2011年放置后,沉庆医药上市疑云:资金围猎逐利 借壳窗口靠拢2013年又提出召募10亿港元申请正在港交所主板上市,后因市集变动而中止。

  上市之途漫漫,备受煎熬的是持久投资的股东。时间周报记者考察浮现,重庆医药现有的22名股东中,显示着擅长精准投资的“复星系”、野心勃勃的“茂业系”,以及冷清奥妙的“通德系”的身影。

  遵照此次定下的约67亿元作价,这22名股东即将享用一场本钱“盛宴”,重庆医药一朝获批上市,改日他们将赢利颇丰。

  然而,跟着日趋庄敬的并购重组监禁境况,重庆医药“借壳”上市之途将充满阻拦。正在陆续损失两多年后,*ST筑峰第三季度估计赓续损失,即使下半年无法扭亏为盈,且未正在岁终前完工重组,或将难逃暂停上市的运气,重庆医药的上市途亦将变得遥遥无期。

  公然原料显示,重庆医药首次设立于1993年5月25日,重庆市经济体例更动委员会向重庆医药下发《合于许可设立重庆医药股份有限公司的批复》(渝改委[1993]110 号),允许将重庆医药公司改组为重庆医药股份有限公司。

  遵照此次公然预案披露,重庆医药设立时有81名股东,总股本为5044万股,重庆医药束缚站为第一大股东,持有3044万股,占比60.35%。

  据时间周报记者考察浮现,重庆医药一“出生”即星光闪灼,成为本钱围猎的对象,其股权机合中会聚了多家上市公司以及股份造企业。

  如白云山A(000522.SZ)持股3.99%,西南药业股份有限公司(现名为奥瑞德,600666.SZ)持股6.98%,重庆中药股份有限公司(现名为太阳能,000591.SZ)持股0.10%等。

  表界以为,1993岁首创的重庆医药具有这样股权机合,可以是为了日后也许上市。当时中国本钱市集刚才设置,国内胀起了一片上市高潮,很多老牌国企纷纷改造IPO。

  目前有据可查的是,重庆医药较早试图上市宛若是正在2000年。此次预案披露,2000年5月17日,重庆市医药束缚局与河北海泰药业投资有限公司(以下简称“海泰药业”)缔结条约,后者受让2000万股国度股,每股价值 1.85元,同时两边还商定海泰药业控股重庆医药功夫如未能完工A股上市,则对上述股权让与予以还原。

  2000年6月,重庆市国民当局向重庆市医药束缚局下发批文,许可重庆市医药束缚局以1.85 元每股向海泰药业让与2000万股国度股。

  据解析,各方商定的上市刻日为2000年12月31日之前。然而,海泰药业赢得控股权后,重庆医药却并未能如各方商定杀青A股上市,直到2003年9月,上海仲裁委员会作出裁决,海泰药业返还重庆医药国度股2000万股。

  时间周报记者考察浮现,重庆医药2011年亦欲上市。据筑峰化工(现*ST筑峰)2011年11月布告披露,化医集团拟医药板块重组并H股上市,并已于当年6月24日《化医集团行政办公集会专题集会纪要》确定。

  但据公然原料显示,不久之后,该计算却际遇中止,化医集团也蜕变了主见,转而将旗下医药资产整合到重庆医药这个平台,并拟胀动后者赴港上市。

  2013年3月,部下河北分公司的上市环保核查进入公示期,使得重庆医药拟IPO的计算再次浮出水面,表界的眼神亦聚焦到这家西南区域最大药企身上。

  彼时,公家非常看好重庆医药上市,称化医集团正在具有渝三峡A(000565.SZ)、筑峰化工两家上市公司的根基上,将再添一家上市平台,令重庆国资杀青资产证券化。

  据贴近重庆国资体例的人士告诉时间周报记者,此次重庆医药上市是正在重庆国企更动的大布景下推动的,此前重庆有国企正在酝酿重组。

  从A股市集来看,重庆拥有国企布景的上市公司有16家。时间周报记者梳剃头现,目前除*ST筑峰表,渝三峡A、重庆钢铁等股票均已停牌进入重组圭臬。

  例如,自设立起,重庆医药展现过多处瑕疵,涉及公司设立时出资、国有资产束缚圭臬、职工股让与及清退,以及部门土地和房产等方面。

  “可以恰是由于这些悬而未决的瑕疵题目,影响到了重庆医药的上市过程。”国内擅长医药投资并购的东方高圣副总裁兼董秘瞿镕接纳时间周报记者采访时表现,“素来咱们正在并购历程中,也碰到过这种景况,有家企业资产优质,早就拿到了上市目标,可涉及职工股题目未管理,无法全体经管好股权手续,以是上市事宜持久中止”。

  以是,重庆医药与各方思起了“折中”的手腕。本次生意刊行股份置备资产的标的并非为重庆医药100%股权,而是96.59%股份。此表余下的股份则用于管理股权瑕疵而预留不动作生意标的。

  正在重庆医药股东中,有两名股东来自“复星系”,差异为复星医药(600196.SH,及其控股子公司桂林南药股份有限公司(以下简称“桂林南药”),二者合计持有重庆医药1371.7万股,组成同等举动干系。

  此次生意完工后,按照非公然采行股份数目公式打算,复星医药及桂林南药将合计持有*ST筑峰3566.02万股股份,占比约2.06%。

  时间周报记者幼心到,“复星系”大手笔入主重庆医药,是正在2015年7月。彼时,重庆医药向特定投资者定向增发8950万股,复星医药增资1350万股,耗资2.025亿元。

  这回可谓是“精准投资”,正在复星医药直接入股7个月后,重庆医药正在本年3月即谋略庞大资产重组停牌。

  与大佬郭广昌的“复星系”通过投资介入重庆医药分别,奥妙本钱财主黄茂如的“茂业系”,最先河则是通过法令的途径成为重庆医药股东。

  那是正在2007年4月17日,四川省成都会中级国民法院作出《民事裁定书》,将四川迪康及其干系公司所持有的重庆医药1567.29万股抵偿给茂业贸易(600828.SH)。

  此次股权让与完工后,茂业贸易持有重庆医药32.16%的股权,成为仅次于大股东化医集团(持股55.39%)的第二大股东。

  2007岁终,黄茂如将我方现实驾御的深圳茂业(集团)股份有限公司(以下简称“深圳茂业”)拉入进来,到场重庆医药定向增发,认购重庆医药3134.58万股。

  经历多年股权更迭,正在旧年7月底,深圳茂业与复星医药一律“精准”投资重庆医药,向其增资1000万股,耗资1.5 亿元。

  直至目前,茂业贸易和深圳茂业差异持有重庆医药6.27%和14.77%的股权。而正在此次刊行后,二者将差异持有上市公司4.24%和9.99%的股权,因同属黄茂如驾御,组成同等举动人干系。

  此次生意预案披露,重庆医药现有股东中,有一家名为成都通德药业有限公司(以下简称“通德药业”)的股东持有10万股,占比0.02%。

  公然原料显示,通德药业系原成都造药三厂,该厂早正在重庆医药1993年设立时即为其股东,当时持股与现正在同等。

  然而此次生意预案合于通德药业的消息披露得颇为纯洁,其产权驾御干系仅指明:通德药业系通德集团有限公司(以下简称“通德集团”)的子公司(持股70%),通德集团系成都通德实业有限公司(以下简称“通德实业”)的子公司(持股51%),通德实业系天然人吴筑锋持股65%。

  工商原料显示,通德集团余下的49%股权和通德实业余下的35%股权,均由深圳市仁强投资发达有限公司(以下简称“仁强投资”)持有。

  注册本钱为1000万元国民币的仁强投资,有3名天然人股东,差异为吴筑锋(持股30%)、吴俊霞(持股10%)和吴进良(持股60%)

  别的,工商原料还显示,吴进良系通德集团、通德实业和仁强投资的法定代表人,仍然前两者的董事长兼总司理,以及后者的实施(常务)董事。

  由此看来,正在证券市集多财善贾的各途豪强,他们早早就看中了重庆医药改日的勃发之力,通过种种式样介入此中,以期搭上生财的疾车道。

  “此次优质资产重庆医药注入损失的*ST筑峰,正在本钱市集也斗劲受接待,改日这只股票涨势应当会不错。”国内一名擅长并购的人士对时间周报记者表现,这些本钱系族手中的上市公司股权,改日升值潜力庞大。

  正在大手笔投资后,股东们的目标是思让重庆医药告成上市,使到手中的股权益益最大化。然而,*ST筑峰的形状阻挡笑观,乃至说命悬一线年前三季度功绩预报》,公司估计2016年1-9月份归属于上市公司股东的净利润损失5亿元,基础每股收益损失0.84元。

  *ST筑峰称,本申诉期公司自然气本钱同比虽有降落,但因为宏观经济不断低迷及产能过剩导致主产物尿素和聚四氢呋喃贩卖价值同比大幅下滑,影响公司功绩。

  本相上,这已不是*ST筑峰初次损失,2014年度和2015年度,公司归属于母公司扫数者的净利润差异损失3.61亿元和损失3.67亿元。而正在2016年上半年,*ST筑峰归属于母公司扫数者的净利润为损失3.12亿元。

  目前,*ST筑峰已被深交所实践退市危急警示。遵照《上市轨则》,上市公司陆续三年损失将被暂停上市,陆续四年损失将面对着退市的危急。

  这样看来,正在本年接下来的3个多月年华里,即使*ST筑峰无法扭亏为盈,公司将遭到暂停上市的处罚,这将给重庆医药“借壳”上市带来庞大危急。

  别的,生意对方答允标的公司正在2016年、2017年和2018年的净利润差异不低于4.5亿元、5.4亿元和6.2亿元,而*ST筑峰最终能否通过跨界医药寻求自救,统统都是未知数。

  对待命悬一线的*ST筑峰而言,改日3个多月内能否顺手完工资产重组事宜,将是公司能否避免暂停上市的环节。

  9月8日,*ST筑峰及子公司收到重庆市高级国民法院投递的(2016)渝民初35号应诉报告书,法院已受理了中化二筑集团有限公司与*ST筑峰之间的扶植工程施工合同缠绕一案。

  *ST筑峰表现,此次诉讼起因于合同两边对已竣工的年产4.6万吨聚四氢呋喃项目I、II标段工程量疏通迄今未实现同等,“本案尚未审理,公司目前暂无法鉴定本案对公司本期利润或期后利润的影响”。

  *ST筑峰此次收购重庆医药,亦可谓“合卡”连连。本次生意计划尚需获取的允许和准许,网罗但不限于共计有7项,但最重心的要数中国证监会准许本次生意计划,以及通过商务部筹办者鸠合审查。

  “重庆医药固然是西南区域主要的医药企业,但终归放眼天下体量较幼,还构不行垄断,以是筹办者鸠合审查,应当只是走个过场。”国内一名投资并购人士告诉时间周报记者,此次生意最主要的审批,仍然正在于证监会的准许是否通过。